Два колеса приносят более уверенный результат, пока автомобильное направление проходит болезненную перестройку
Отчет BMW Group за первое полугодие 2026 года насчитывает более 70 страниц, но подробностей о мотоциклетном бизнесе в нем немного.
В документе нет разбивки продаж по моделям, отсутствует разделение по boxer, четырехцилиндровым, параллельным двухцилиндровым или городским электрическим моделям, а также не приводится региональная детализация по Европе, Северной Америке, Китаю, Австралии и другим рынкам.
Не раскрывается и то, насколько семейство R 1300 GS формирует основной объем сегмента, улучшают ли модели S 1000 и M продуктовый микс, а также как чувствуют себя среднекубатурные и электрические городские линейки.
И все же финансовые таблицы показывают главное: сейчас BMW заметно увереннее чувствует себя на двух колесах, чем на четырех.
BMW Motorrad: меньше объемов, больше прибыли
BMW Motorrad поставила 102 847 мотоциклов в первые шесть месяцев 2026 года — на 2,9% меньше, чем 105 909 годом ранее.
Выручка мотоциклетного направления снизилась сопоставимо: на 3,3%, с €1,767 млрд до €1,708 млрд.
При этом прибыль до уплаты процентов и налогов выросла на 8,5% — до €230 млн. Прибыль до налогообложения увеличилась на 8,1% и составила €228 млн, а чистая прибыль сегмента поднялась с €148 млн до €163 млн.
В результате маржа EBIT BMW Motorrad в первом полугодии выросла с 12,0% до 13,5%.
Второй квартал оказался еще сильнее. С апреля по июнь BMW поставила 60 112 мотоциклов, что на 1,9% меньше, а выручка мотоциклетного направления снизилась на 3,3% — до €929 млн.
Тем не менее квартальная EBIT выросла на 3,7% — до €141 млн, а маржа EBIT во втором квартале поднялась с 14,2% до 15,2%.
Проще говоря, BMW Motorrad продала немного меньше мотоциклов и получила меньшую выручку, но превратила большую долю этой выручки в прибыль.
Отчетность дает несколько подсказок о том, как был достигнут такой результат.
Себестоимость продаж мотоциклов снизилась с €1,424 млрд до €1,355 млрд в первом полугодии, то есть почти на 5%. Расходы на сбыт и административные нужды также сократились — со €128 млн до €120 млн.
В результате валовая прибыль выросла с €343 млн до €353 млн, несмотря на снижение поставок и выручки.
Капитальные затраты на внеоборотные активы мотоциклетного направления резко сократились — с €64 млн в первом полугодии 2025 года до €36 млн в первой половине 2026 года.
Амортизация и износ выросли со €66 млн до €79 млн, однако подразделение все равно улучшило и прибыль, и маржу.
Отчет не позволяет точно определить, насколько улучшение связано с ценами, модельным миксом, дополнительным оборудованием, снижением производственных затрат или административной экономией. Но очевидно одно: для более сильного финансового результата не потребовался рост объемов.
Автомобильный бизнес BMW: давление сразу по нескольким фронтам
На фоне мотоциклетного направления автомобильный бизнес BMW выглядит особенно уязвимо.
Поставки BMW, MINI и Rolls-Royce в первом полугодии 2026 года снизились на 4,2% — до 1 156 727 автомобилей. Выручка автомобильного подразделения упала на 7,4% — до €54,321 млрд.
EBIT автомобильного направления сократилась на 45,6% — до €1,974 млрд, а прибыль до налогообложения в сегменте снизилась на 48,1% — до €1,825 млрд.
Маржа EBIT автомобильного сегмента в первом полугодии сократилась с 6,2% до 3,6%.
Во втором квартале расхождение стало еще резче. EBIT автомобильного направления обрушилась на 60,7% — до €629 млн, что дало маржу всего 2,3%.
Для сравнения, BMW Motorrad обеспечила маржу 15,2% за тот же трехмесячный период.
Оба подразделения работают в совершенно разных масштабах, поэтому это не означает, что мотоциклы внезапно стали для BMW важнее автомобилей. Но соотношение все равно показательно.
В первом полугодии выручка мотоциклетного направления составляла чуть более 3% от автомобильной выручки, при этом BMW Motorrad обеспечила почти 12% от объема EBIT автомобильного сегмента.
Во втором квартале мотоциклы принесли примерно 3,4% выручки автомобильного направления, но дали более 22% его EBIT.
Этот разрыв усиливается необычно слабым кварталом в автомобильном бизнесе, однако он все равно подчеркивает, насколько эффективно сейчас работает мотоциклетное подразделение.
Что давит на автомобильный сегмент
Руководство BMW использовало необычно прямые формулировки, комментируя результаты автомобильного бизнеса.
Председатель BMW Group Милан Неделькович назвал показатели первого и второго кварталов «неудовлетворительными», а финансовый директор Вальтер Мертль перечислил факторы, повлиявшие на снижение.
Совокупное влияние объемов продаж автомобилей, модельного микса и цен сократило EBIT второго квартала примерно на €1,8 млрд по сравнению с тем же кварталом 2025 года.
BMW заявила, что значительная часть этого эффекта связана с Китаем, где снижение продаж, более слабые транзакционные цены и усилившаяся конкуренция заставили группу понизить прогноз на 2026 год.
Колебания валют отняли еще €400 млн от квартальной EBIT автомобильного направления, а повышенные тарифы снизили маржу автомобильного бизнеса примерно на 1,25 процентного пункта.
Амортизация, связанная с распределением цены покупки в рамках BMW Brilliance Automotive, дополнительно сократила маржу еще на 1,2 процентного пункта в течение квартала.
Производство также опережало розничные продажи, что привело к росту запасов и негативному влиянию на свободный денежный поток во втором квартале в размере €1,3 млрд за счет оборотного капитала.
BMW заявляет, что скорректировала производственное планирование, чтобы к концу 2026 года приблизить запасы к уровню предыдущего года.
Сокращение затрат и более широкая перестройка
Компания отвечает на ситуацию сочетанием немедленного сокращения затрат и более глубокой структурной перестройки.
Группа сократила расходы примерно на €400 млн во втором квартале и на €900 млн за первое полугодие. Этому помогло снижение производственных и гарантийных затрат, а также сокращение расходов на сбыт и административные нужды.
BMW урезает расходы на исследования и разработки и капитальные затраты, сокращает масштаб организации и стремится надолго снизить базу фиксированных издержек.
Неделькович говорит, что компания пересматривает путь клиента, организационные структуры, инженерные процессы, закупки и процессы поставок.
BMW планирует активнее использовать искусственный интеллект, ускорить принятие решений и внедрить более высокий уровень стандартизации и унификации компонентов в инженерных программах.
Кроме того, компания пересматривает, какие технологии, модельные варианты и силовые установки понадобятся ей в будущем, а также изучает партнерства там, где сотрудничество имеет экономический и технологический смысл.
Подписывайтесь на наш Telegram-канал: Перейти в Telegram
*Материал подготовлен в формате обзора по публикации. Все права на оригинал — у правообладателя. Источник: www.mcnews.com.au.
